La información en materia de sostenibilidad: ¿nuevo aliciente a la obesidad informativa en el sector financiero?

• Author: Beatriz Fonticiella Hernández
• Pages: 99-126

LA INFORMACIÓN EN MATERIA DE SOSTENIBILIDAD:

¿NUEVO ALICIENTE A LA OBESIDAD INFORMATIVA

EN EL SECTOR FINANCIERO?1

Beatriz Fonticiella Hernández2

Profesora Ayudante Doctora

Universidad de Las Palmas de Gran Canaria

ORCID:0000-0002-0871-0854

SUMARIO: 1. LA EVOLUCIÓN DE LA INFORMACIÓN EN EL CONTEXTO

FINANCIERO. 2. LA INFORMACIÓN FINANCIERA. 1. INFORMACIÓN ESPE

CÍFICA DE LA ENTIDAD Y LOS SERVICIOS QUE OFRECE. 2. INFORMACIÓN

RELATIVA A LA NATURALEZA Y RIESGOS DE LOS INSTRUMENTOS. 3. IN

FORMACIÓN SOBRE COSTES Y GASTOS CONEXOS. 4. INFORMACIÓN SOBRE

LA POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES. 3. LA INFORMACIÓN SOBRE

SOSTENIBILIDAD. 1. LA DIRECTIVA 2014/95/UE DEL PARLAMENTO EURO

PEO Y DEL CONSEJO DE 22 DE OCTUBRE DE 2014 POR LA QUE SE MODIFICA

LA DIRECTIVA 2013/34/UE EN LO QUE RESPECTA A LA DIVULGACIÓN DE

INFORMACIÓN NO FINANCIERA E INFORMACIÓN SOBRE DIVERSIDAD

POR PARTE DE DETERMINADAS GRANDES EMPRESAS Y DETERMINADOS

GRUPOS DIRECTIVA NFRD. 2. EL REGLAMENTO UE 2019/2088 DEL PAR

1 Este trabajo forma parte de las actividades realizadas en el marco de dos proyectos de in-

vestigación: (I) PID2021-128447OB-I00: Digitalización, sostenibilidad y derechos de los ciudadanos/

consumidores en el sector nanciero, cuya IP es Beatriz Belando Garín; (II) Respuesta de las empresas tu-

rísticas ante la reordenación del sector: entre la crisis y el plan Next Generation EU”, Subvención directa

nominativa a la Fundación Canaria Parque Cientíco Tecnológico de la Universidad de Las Palmas de

Gran Canaria (FCPCT-ULPGC) para el impulso de la investigación, el desarrollo y la innovación. Pro-

yecto conanciado por el Cabildo de Gran Canaria y la Comunidad Autónoma de Canarias a través de

FDCAN y cuya IP es Inmaculada González Cabrera.

2 Investigadora del Grupo de investigación Turismo, Ordenación del Territorio y Medio Am-

biente (TOTMA), que se integra dentro del Instituto Universitario ECOAQUA de la Universidad de Las

Palmas de Gran Canaria. Se indica esta doble liación en cumplimiento del Anexo IV, G del R.P.A de la

ULPGC, aprobado por su Consejo de Gobierno, el 13 de enero de 2014, y publicado en el BOULPGC

del 14 de enero de 2014. beatriz.fonticiella@ulpgc.es.

–100–

LAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO DE 27 DE NOVIEMBRE DE 2019 SOBRE

LA DIVULGACIÓN DE INFORMACIÓN RELATIVA A LA SOSTENIBILIDAD EN

EL SECTOR DE LOS SERVICIOS FINANCIEROS REGLAMENTO SFDR. 3. LA

DIRECTIVA UE 2022/2464 DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO

DE 14 DE DICIEMBRE DE 2022 POR LA QUE SE MODIFICAN EL REGLAMEN

TO UE N.º 537/2014, LA DIRECTIVA 2004/109/CE, LA DIRECTIVA 2006/43/CE

Y LA DIRECTIVA 2013/34/UE, POR LO QUE RESPECTA A LA PRESENTACIÓN

DE INFORMACIÓN SOBRE SOSTENIBILIDAD POR PARTE DE LAS EMPRESAS

DIRECTIVA CSRD. 4. LA OBESIDAD INFORMATIVA. 5. CONCLUSIONES. 6.

BIBLIOGRAFÍA

1. LA EVOLUCIÓN DE LA INFORMACIÓN EN EL CONTEXTO FI

NANCIERO

Resulta maniesto que una de las características que ha acompañado a los merca-

dos nancieros, principalmente en este último siglo, ha sido su constante evolución

hacia productos más sosticados. La inuencia de los cambios socioeconómicos en

las Bolsas y en los mercados, ha alentado la necesidad de nuevos horizontes regula-

torios que provean de medidas diseñadas ex novo o de remedios correctivos de las

existentes3.

En este contexto, en el ámbito del mercado de valores se han venido sucedien-

do numerosos cambios normativos, orientados siempre al constante fomento de la

transparencia, la lealtad y la información, en la búsqueda de una mejor y más ecien-

te protección de los inversores.

Centrándonos en la información, resulta evidente que esta desempeña, sin lugar

a dudas, un papel fundamental en la toma de decisiones dentro del ámbito nancie-

ro. Tanto más cuando algunos autores han calicado el mercado de valores, otrora

oscurantista, como «el reino del azar en el que penetramos con los ojos vendados»4.

Sabido es, asimismo, que en el sector nanciero persiste una desigualdad en la dis-

ponibilidad de información, siendo las empresas de servicios de inversión (en lo

3 Sir va de ejemplo la revolución bursátil acaecida en 2020 en relación con la compañía GameS-

top, donde una acción coordinada de los inversores minoristas a través de foros en línea como Reddit,

elevaron el precio de las acciones de la cadena de tiendas de videojuegos, a niveles inusualmente altos.

Estos inversores se enfrentaron a fondos de cobertura que habían apostado en contra de GameStop en

lo que se conoce como una posición corta. Como respuesta, las acciones de GameStop experimentaron

una volatilidad extrema y aumentaron sustancialmente su valor, lo que resultó en pérdidas signicativas

para los fondos de cobertura. HASSO T., MÜLLER D., PELSTER M., WARKULAT S., “Who partici-

pated in the GameStop frenzy? Evidence from brokerage accounts”, Finance Research Letters, núm. 45,

2022; FISCH, J. E., “Gamestop and the reemergence of the retail investor”, Boston University Law Review,

núm. 102, 2022.

4 SÁNCHEZ ANDRÉS, A., “La articulación conceptual del Derecho del Mercado de Valores.

Mitos y Teorías”, en Estudios jurídicos sobre el mercado de valores (SAENZ GARCÍA DE ALBIZU, J. C.,

OLEO BANET, F., MARTÍNEZ FLOREZ, A., Ed.), omson-Civitas, Navarra, 2008, p. 166.