Tipos de cambio

Autor:Luis T. Díez De Castro; María Luisa Medrano
Páginas:25-36

Tipos de cambio

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  1. Tipos de cambio

2.1. Nomenclatura

A lo largo de la obra, para expresar teóricamente los tipos de cambio emplearemos los símbolos siguientes: La letra "T" representará el tipo de cambio, acompañado por dos subíndices A y B, que corresponden a los países A y B respectivamente.

En la terminología que utilizaremos, acordamos tomar una unidad monetaria de la moneda del país B. Así, TA/B indica cantidad de unidades monetarias de la moneda del país A que se intercambian por una unidad de la moneda del país B.

Ejemplos:

TA/B= T$/€= 1.256 (se intercambian 1.256 $ por 1 €).

TA/B= T€/$= 0.769 (se intercambian 0.769 € por 1 $).

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(Figura en Documento Pdf)

Es importante aclarar que no existe un acuerdo internacional sobre la nomenclatura a utilizar para expresar teóricamente los tipos de cambio ni sobre el significado del mismo, por lo que es posible que si se consultan otros manuales del mercado de divisas, puedan encontrarse diferentes criterios.

Esta puede ser otra causa de confusión al interpretar las informaciones sobre los tipos de cambios.

En la tabla "DÓLAR vs. OTRAS MONEDAS", pueden verse los tipos de cambio de varias monedas latinoamericanas, centroeuropeas, asiáticas y mediorientales respecto a una unidad de dólar, así como su variación diaria.

2.2. Códigos de divisas

La información del mercado internacional de divisas a menudo viene expresada a través de abreviaturas, que se corresponden con el código internacional ISO-4217. En la tabla siguiente pueden verse algunas de las más importantes:

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PAÍS MONEDA CÓDIGO PAÍS MONEDA CÓDIGO
Argentina peso ARS Irán rial IRR
Australia dólar AUD Iraq dinar IQD
Bolivia boliviano BOB Israel shekel NIS
Brasil real BRL Japón yen JPY
Canadá dólar CAD Lituania lita LTL
Chile peso CLP Malta lira MTL
China yuan CNY Marruecos dinar MAD
Chipre libra CYP Mexico peso MXP
Colombia peso COP Noruega corona NOK
Corea won KRW N. Zelanda dólar NZD
CostaRica colon CRC Panamá balboa PAB
Cuba peso CUP Perú nuevo sol PEN
Dinamarca corona DKK Polonia zloty PLZ
Ecuador sucre ECS Rep. Checa corona CZK
EE.UU. dólar USD Rusia rublo RUB
Egipto libra EGP Singapur dólar SGD
Euro euro EUR Suecia corona SEK
Emir. Árabes dinar AED Suiza franco CHF
Eslovaquia corona SKK Sudáfrica rand ZAR
Eslovenia tolar SIT Tailandia bath THB
Estonia corona EEK Túnez dinar TND
Gran Bretaña libra esterlina GBP Turquía lira TRL
Guatemala quetzal GTQ Uruguay peso UYU
Hungría forint HUF Venezuela bolivar VEB
India rupia INR Zimbawe dólar ZWD

Fuente: The University of British Columbia1

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2.3. Instituciones de interconexión

Como se ha comentado anteriormente, el mercado de divisas es un mercado interbancario que actúa en tiempo real y sin horarios, por lo que las 24 horas del día se está negociando con divisas en alguna parte del mundo. Para que todos los participantes del mercado tengan la misma información se crearon las instituciones de interconexión, que centralizan, a través de sus redes informáticas, las ofertas y demandas de divisas, relacionándolas y facilitando los tipos de cambio a los que se realizan las operaciones.

Por ello, los bancos acuden a la información de la oferta y demanda recogida en las pantallas de estas entidades, donde aparece en tiempo real toda la información relevante del mercado.

Las principales instituciones de interconexión del mundo son Telerate y Reuters. Las imágenes que siguen corresponden a dos pantallas Reuters. La primera corresponde a una sesión de hace varios años, y la segunda, a la actualidad. A simple vista pueden apreciarse ciertas diferencias, cambios experimentados también por el mercado de divisas.

(Figuras en Documento Pdf)

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En primer lugar, se analiza la primera tabla para posteriormente compararla con la actual. Como puede observarse, en la primera columna aparece la hora de actualización, dato relevante si se tiene en cuenta que no todas las divisas tienen el mismo volumen de contratación. Así, habrá algunas cuya variación de su oferta y demanda haga que sus tipos de cambio varíen constantemente, y otras, cuya oferta y demanda sea menor, y no se produzcan tantas variaciones de sus tipos de cambio. Esta es la razón por la que en la imagen no aparece la misma hora de actualización para todas las divisas.

En la siguiente columna, aparecen las divisas denominadas por sus siglas. La razón por la que se sabe que esta pantalla Reuters no es actual, es porque en ella aparecen monedas que ya no existen en la actualidad, tales como el marco alemán (DEM), el franco francés (FRF), el florín holandés (NLG), la lira italiana (ITL) o el extinto ECU (XEU).

Las tres siguientes columnas corresponden a la clave de la institución financiera que oferta o demanda la divisa a negociación, a su nombre completo y a las siglas de la ciudad donde se encuentra la entidad bancaria.

A continuación, en la sexta columna, aparecen los tipos de cambio al contado comprador y vendedor (spot rates) ofertados por la correspondiente institución financiera.

Hay que destacar que los datos que aparecen en las pantallas de las instituciones de interconexión suelen estar referenciadas al dólar, es decir, los tipos de cambio de todas las divisas (excepto la libra esterlina) suelen expresarse en cantidad de divisa a cambio de una unidad de dólar.

Después aparecen abreviadamente, es decir, indicándonos exclusivamente los dos o tres últimos decimales, los tipos de cambio de la...

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