El sistema monetario internacional (I): grupos, foros y organizaciones internacionales

• Author: Manuel López Escudero
• Pages: 253-271

CAPÍTULO XI

EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

(I): GRUPOS, FOROS Y ORGANIZACIONES

INTERNACIONALES

Manuel López Escudero

I. EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL: UNA VISIÓN

GLOBAL

1. La moneda o más bien el poder de acuñar moneda (ius cudendae

monetae) es un elemento esencial de la soberanía del Estado moderno, que

pertenecía a su esfera de competencia exclusiva hasta que se desarrolló la

cooperación monetaria internacional con la creación del FMI tras la Segun-

da Guerra Mundial. En principio, una moneda sólo tiene poder liberatorio en

el territorio del Estado emisor y la política monetaria es controlada por di-

cho Estado. Fuera del territorio del Estado emisor, una moneda es una mer-

cancía más, como otras muchas. No obstante, el desarrollo de las relaciones

monetarias internacionales ha erosionado la soberanía monetaria estatal y ha

convertido a la moneda en una materia de interés internacional, en relación

con la cual se han adoptado normas jurídicas internacionales.

Las normas que conforman el sistema monetario internacional tienen

su punto de partida en el hecho de que no existe centralización del poder

monetario en la sociedad internacional. En efecto, cada Estado emite, en

principio, su propia moneda, concediéndole poder liberatorio en su territorio

y dejando su control en manos de sus autoridades monetarias (banco central

nacional y ministerio de economía, normalmente). La excepción más rele-

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vante es el euro, por ser la moneda común de dieciséis Estados, gestionada

por un banco central independiente, perteneciente a una organización inter-

nacional, como es la Unión Europea.

Por ello, las relaciones monetarias internacionales, a diferencia de las

internas, se caracterizan por la ausencia de una moneda común y por la

existencia de numerosos poderes monetarios soberanos. Resulta necesario

articular un sistema para compatibilizar la actuación de los Estados y para

intercambiar sus monedas, ya que la moneda es el aceite que mueve los

engranajes de la economía y no son posibles relaciones económicas inter-

nacionales si no se pueden cambiar monedas a un precio, que se denomina

técnicamente tipo de cambio.

Las normas del sistema monetario internacional cumplen este doble ob-

jetivo de garantizar las transferencias monetarias internacionales mediante

la convertibilidad de las monedas a un tipo de cambio determinado y de

asegurar la compatibilidad de la actuación exterior de los Estados en materia

monetaria. Este sistema monetario interestatal se diseñó en la Conferencia

de Bretton Woods en 1944 y es de naturaleza pública, ya que ha sido creado

por y para los Estados, aunque sus normas condicionan la actividad f‌inan-

ciera de los operadores económicos privados.

2. El desarrollo tecnológico operado desde la década de los años se-

tenta ha posibilitado un aumento espectacular de las relaciones monetarias

internacionales entre particulares y ha provocado la aparición de un merca-

do f‌inanciero internacional de proporciones descomunales y que difícilmen-

te puede ser controlado por los Estados. Este mercado de las eurodivisas,

como se le denomina habitualmente, constituye hoy un auténtico sistema

f‌inanciero internacional, de carácter privado donde entidades f‌inancieras,

grandes empresas y Estados buscan f‌inanciación. El acceso a estos euromer-

cados depende sólo de la solvencia económica y f‌inanciera de la entidad y su

funcionamiento no está sometido a ningún régimen jurídico, determinando

los participantes el derecho al que someten sus operaciones (normalmente

la ley del Estado de Nueva York, la ley inglesa o la ley de otros centros f‌i-

nancieros importantes).

En la década de los años ochenta, este sistema f‌inanciero privado eclipsó

al sistema monetario internacional y los «eurobancos» sustituyeron al FMI

como prestamistas de divisas a los Estados. El endeudamiento excesivo de

muchos Estados y las crisis f‌inancieras internacionales de los años noventa

han obligado a un acercamiento entre el sistema monetario y el sistema f‌i-

nanciero internacional, de forma que hoy se puede hablar de la existencia de

un sistema monetario y f‌inanciero internacional que comprende el conjunto

de normas, acuerdos y prácticas aplicables a las relaciones monetarias entre

Estados y a la f‌inanciación de las transacciones internacionales. En realidad,