Instituciones y determinación de los salarios en la zona del euro. Evaluación con técnicas de cointegración de panel
| Author | Mariam CAMARERO,Gaetano D'ADAMO,Cecilio TAMARIT |
| DOI | http://doi.org/10.1111/ilrs.12001 |
| Published date | 01 March 2016 |
| Date | 01 March 2016 |
Derechos reservados © Los autores, 2016
Compilación de la revista y traducción del artículo al español © Organización Internacional del Trabajo, 2016
Revista Internacional del Trabajo, vol. 135 (2016), núm. 1
* Grupo de Investigación en Integración Económica (INTECO), Facultad de Economía de la
Universitat Jaume I (Castellón de la Plana); dirección electrónica: camarero@eco.uji.es. **
Grupo
INTECO, Departamento de Economía Aplicada II, Universitat de València; direcciones electrónicas:
gaetano.dadamo@uv.es (autor para la correspondencia); cecilio.tamarit@uv.es. Los autores agrade-
cen la nanciación recibida del Ministerio de Economía y Competitividad español para el proyecto
ECO2014-58991-C3 -2-R, del programa Prometeo de la Generalitat Valenciana (proyecto 2009/098),
y de la Comisión Europea (subprograma Jean Monnet del Programa de Aprendizaje Permanente,
proyectos 542457-LLP-1-2013-1-ES-AJM-CL y 542 434-LLP-1-2013-1-ES-AJM-CL). También dan
las gracias a los participantes en el IV Seminario sobre Econometría de series temporales (Zara-
goza, 2 y 3 de abril de 2014) por sus valiosos comentarios, y a Josep Lluís Carrion-i-Silvestre por
proporcionarles los códigos informáticos para aplicar la prueba de Banerjee y Carrion-i-Silvestre
(2015), así como por sus valiosísimas sugerencias y consejos.
La responsabilidad de las opiniones expresadas en los artículos solo incumbe a sus autores,
y su publicación en la Revista Internacional del Trabajo no signica que la OIT las suscriba.
Instituciones y determinación
de los salarios en la zona del euro.
Evaluación con técnicas
de cointegración de panel
Mariam CAMARERO*, Gaetano D’ADAMO** y Cecilio TAMARIT**
Resumen. Se estima aquí la ecuación del salario de equilibrio para la zona del
euro en 1995-2 011 con técnicas de cointegración de panel que permiten dependen-
cia transversal y rupturas estructurales. Como se esperaba, los salarios presentan
una relación positiva con la productividad y negativa con el desempleo. Las varia-
bles institucionales incluidas muestran correlación entre exibilidad y moderación
salarial. Además, desde 2004, la mayor competencia internacional reforzó la rela-
ción entre salarios y productividad, y la apreciación del tipo de cambio provocó
una caída salarial. Los resultados indican también que la intervención guberna-
mental y la concertación social tienden a moderar los salarios.
En los últimos quince años, las tendencias de los salarios reales en los
países de la zona del euro han sido muy dispares, reejo de las diferen-
cias en el costo unitario del trabajo agregado (véase el gráco 1). Por una parte,
la determinación de los salarios tiene repercusiones importantes en los precios
y, por consiguiente, potencialmente también en la competitividad: cuando un
país registra de forma persistente una inación alta –debido al aumento del
costo unitario del trabajo, por ejemplo– con respecto a los otros miembros de
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Gráco 1. Remuneración real por asalariado en 11 países de la zona del euro,
1995-2011
r_comp
Fuente: Cálculos de los autores a partir de datos de Eurostat.
Tiempo
T1-1995 T1-2000 T1-2005 T1-2010
T1-1995 T1-2000 T1-2005 T1-2010
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Austria Bélgica
Finlandia
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Francia
Alemania
Irlanda
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T1-1995 T1-2000 T1-2005 T1-2010
Italia Luxemburgo
Países Bajos
T1-1995 T1-2000 T1-2005 T1-2010
T1-1995 T1-2000 T1-2005 T1-2010
Portugal
España
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la Unión Monetaria, experimentará una apreciación del tipo de cambio real y
una pérdida de competitividad. Por otra parte, los países de la zona del euro
no pueden utilizar el tipo de cambio nominal para corregir dinámicas de pre-
cios divergentes. La única forma de reducir las diferencias de los niveles de
inación es a través de la devaluación interna. De hecho, Jaumotte y Morsy
(2012) demostraron recientemente que, en el periodo previo a la crisis econó-
mica y nanciera de 2008 -2010, dos factores que contribuyeron signicativa-
mente a las grandes y persistentes disparidades entre varios países de la zona
del euro con respecto a la inación fueron una protección del empleo elevada
y un grado medio de centralización de la negociación colectiva.
Comprender cómo la determinación salarial funciona en la zona del euro
es pues una cuestión de máxima importancia, entre otras cosas por el énfasis
que la OCDE (2004) y la Comisión Europea (sobre todo en los últimos años)
han puesto en las reformas laborales y en la exibilidad salarial. Además, dadas
las fuertes diferencias entre los países de la zona del euro en lo que respecta a
instituciones laborales, es razonable pensar que esos marcos institucionales, así
como la evolución macroeconómica, tengan importantes efectos en los salarios.
En este contexto, el presente artículo analiza los determinantes a largo
plazo de los salarios en 11 países de la zona del euro, centrándose en las insti-
tuciones del mercado de trabajo. Más concretamente, ampliamos una ecuación
salarial clásica (Blanchard, 2000) para analizar la inuencia de la reglamen-
tación laboral y de la negociación salarial. Por consiguiente, una contribución
importante de este artículo es que estimamos por primera vez ecuaciones del
salario de equilibrio que tienen presente la relación de cointegración y pue-
den dar cuenta del papel de los factores institucionales a largo plazo. Incluir
variables institucionales en la relación de cointegración implica el supuesto
de que los cambios en el marco institucional tienen efectos permanentes en
el nivel del salario real. Además, ello nos permite analizar en cierta medida
qué marco institucional es más idóneo para la determinación salarial dentro
de una zona de moneda única.
Sin embargo, el elemento más innovador de nuestro análisis radica en su
diseño estadístico. En efecto, estimamos los determinantes de los salarios utili-
zando técnicas de cointegración de panel que tienen en cuenta el problema de
la dependencia transversal de los datos y la presencia de rupturas dentro de
las series en las relaciones de cointegración. Esto es de una importancia capi-
tal si tenemos en cuenta los cambios institucionales que los mercados de tra-
bajo nacionales de la zona del euro han experimentado en los últimos veinte
años, por no mencionar la propia introducción del euro. También corregimos
la correlación y la endogeneidad de las series.
El resto del artículo está organizado en siete apartados. En el primero
se revisa la bibliografía sobre instituciones laborales y sus conclusiones sobre
salarios. En el segundo se presenta un marco teórico estilizado, y en el tercero
se describen los datos y las variables utilizados para el análisis empírico. En el
cuarto apartado se ofrece una perspectiva comparada de los países de la zona
del euro en relación con los salarios, el costo unitario del trabajo, la producti-
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