Capítulo 4. La Gran Depresión (1929-1933). La Gran Recesión (2007-2009)

• Pages: 337-453
• Author: Antonio Torrero Mañas

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1. AUGE Y CAÍDA DEL KEYNESIANISMO

1.1. Introducción

Después de la Segunda Guerra Mundial se inicia una etapa dominada, en

buena medida, por el keynesianismo. He distinguido ya entre el pensamiento

y la obra de Keynes, y la interpretación de los denominados keynesianos, y

expuesto mis ideas al respecto que se alinean con lo que se ha dado en de-

nominar keynesianismo fundamental, esto es, la interpretación que considera

esenciales algunos capítulos de la Teoría General y el artículo de Keynes de

1937 en el Quarterly respondiendo a los críticos de su libro.

H (2014: 44) ha señalado que el keynesianismo de la posguerra era

una pálida copia del original:

«Una selección de algunas ideas de Keynes de su vasta obra fueron inclui-

das en lo que se ha conocido como “keynesianismo”. La interpretación de la

posguerra tomó la forma de lo que se ha denominado keynesianismo hidráu-

lico, que tuvo su origen en la interpretación de Hicks de la Teoría General en

1937, y fue desarrollado en la “síntesis neoclásica”, formulada primero por Paul

».

Durante las tres décadas posteriores a la Segunda Guerra Mundial, el pen-

samiento macroeconómico tuvo como referencia principal la obra de Keynes.

En una primera etapa, la aceptación fue casi general; en la última, en la década

de los setenta, también está presente, pero predomina el tono crítico derivado

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S (2018) divide la etapa de ascenso y caída del keynesianismo en

tres fases: keynesianismo de pleno empleo (1945–1960), keynesianismo de crecimien-

to (1960–1970) y keynesianismo de inación sin crecimiento (1970–1976).

En el keynesianismo de pleno empleo (1945–1960), en el plano académico la

 con su libro Economics (1948) que destaca la

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al mayor peso de las transferencias del Estado respecto a la situación de pre-

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LA GRAN DEPRESIÓN (1929-1933)

Y LA GRAN RECESIÓN (2007-2009)

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338 Antonio Torrero Mañas

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caída del gasto privado. Al contrario se produce en los períodos de auge.

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nesianas se refuerza y alcanza su cima. En 1955, Samuelson aseguró, en el Informe

Económico para el Presidente

economía podía mantener el pleno empleo, y el nivel de inversión y el ritmo de

crecimiento que se deseara.

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Según N (2013: 90), los keynesianos tradicionales (Tobin, Modigliani y

Solow) han sido críticos del rumbo de la macroeconomía en los treinta o cuaren-

ta años en los que han llegado a ser la posición dominante. En contraste, Mankiw

y Blanchard representan la Nueva Escuela keynesiana, que valoran positivamente

los avances de la moderna macroeconomía. Pese a las diferencias entre las dos

corrientes, ambas tienen como agenda común integrar las ideas de Keynes en el

sistema neoclásico. Los keynesianos fundamentalistas consideran, sin embargo, que

ambas se han separado del pensamiento original de Keynes, divorcio que comen-

zó después de su muerte y que desde entonces no ha hecho sino acrecentarse.

En la biografía de Greenspan, M

Keynes señala:

«En 1945, las ideas de Keynes habían sido adoptadas por los New Dealers en

Washington, pero no dominaron el ámbito universitario hasta después de 1948,

año en el que Paul Samuelson, del Massachusetts Institute of Technology, publicó

su clásico libro de introducción, Economics».

En la edición de 1955 del libro, Samuelson introdujo la síntesis neoclásica, fu-

sionando el pensamiento keynesiano con la economía liberal, esto es, el enfoque

de la economía prekeynesiana fundamentada en las fuerzas del mercado libre que

proporcionaban un equilibrio equitativo (W, 2021: 21).

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logros, las ideas keynesianas se impusieron en los primeros años de la década de los

sesenta según K(1986: 122) por los tres factores siguientes:

«1) El presidente John F. Kennedy redujo impuestos y tuvo éxito en el estímulo

de la recuperación económica.

2) En las tres décadas siguientes a la Segunda Guerra Mundial, fueron suaves los

movimientos cíclicos.

3) La retórica de algunos economistas sugería que habríamos entrado en una

nueva era, la del ne–tuning  

utilizarse para aterrizajes moderados, mediante correcciones y ajustes».

1 La referencia a las tres etapas son una breve síntesis de la amplia exposición de  (2018:

141-170).

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del petróleo, al tiempo que aumentaba el desempleo; se rompía, así, el comporta-

miento standard de las dos variables, imponiéndose progresivamente la tesis mo-

netaria de Friedman. En la década de los ochenta, Reagan y Thatcher impulsaron

la liberalización de la economía para librarla de las rigideces promovidas por el

intervencionismo keynesiano.

, emergió la Nueva Síntesis Neoclásica, que era similar al

movimiento de los años cincuenta cuando apareció. La Nueva Síntesis Neoclásica

incorporaba a los Nuevos Keynesianos, a los Nuevos Clásicos y a los monetaristas,

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funcionamiento de la economía» (  , 2018: 149).

1.2. Tres décadas de keynesianismo

1.2.1. Ascenso del keynesianismo

Según  (1989: 359), una serie de razones coadyuvaron a la difusión

del keynesianismo:

«En resumen, la propagación del keynesianismo, que se produjo después de la

Segunda Guerra Mundial, se debió a una extraordinaria constelación de circunstan-

cias: primero, la formación de un grupo básico de keynesianos en los Estados Unidos

con atención a los problemas nacionales; a la victoria militar del país, y al intento de

“colonización” del resto del “mundo libre”, utilizando las ideas keynesianas».

Las ideas de Keynes tuvieron una utilización sorprendente. Se habían conce-

bido en la Gran Depresión para combatir el desempleo y la crisis, pero se concre-

tarían, en los treinta años de la posguerra, con el mayor período de dinamismo y

de expansión económica de la historia, tanto en los países avanzados como en los

emergentes (Ibidem: 359).

La propagación de las ideas de Keynes no se produjo sólo en los Estados

Unidos, ni atendiendo exclusivamente a las circunstancias de este país. Aunque a

mediados de los sesenta el keynesianismo tenía amplia aceptación para la gestión

de las economías, los obstáculos para su aplicación condicionaron el momento en

el cual se aplicó. En los Estados Unidos comenzaron a utilizarse algunas de sus

recomendaciones en 1938:

«Pese a este temprano éxito, no sería hasta un cuarto de siglo más tarde cuando

las ideas de Keynes, por un tiempo, alcanzaron aceptación como la base apropiada

para la gestión de la política económica nacional. En el Reino Unido, como con-

traste, el keynesianismo hizo escasos progresos en los años treinta, y sus defensores

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1989: 54).

En el Reino Unido comenzaron a aceptarse las ideas keynesianas en la elabo-

ración de los presupuestos de la guerra, y fue el primer paso para su utilización

después de la contienda:

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